Pengaruh Struktur Aset, Risiko Bisnis, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating
Abstract
This study aims to analyze and describe the effect of asset structure, business risk and sales growth on capital structure by using profitability as a moderating variable in property and real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017-2019. The sample of this research is 49 companies with 147 units of analysis. The sampling method used is purposive sampling. The data collection technique in this study uses the documentation technique in the form of company financial statement data. Data were analyzed using descriptive statistical analysis techniques and inferential statistical analysis with Moderated Regression Analysis (MRA). Data analysis was performed using IBM SPSS Statistics 23. The results of this study indicate that asset structure has a positive and significant effect on capital structure. Business risk and sales growth have no effect on the capital structure. Profitability is able to moderate the effect of asset structure and business risk on capital structure but is unable to moderate the effect of sales growth on capital structure. Business risk and sales growth have no effect on the capital structure. Profitability is able to moderate the effect of asset structure and business risk on capital structure but is unable to moderate the effect of sales growth on capital structure. Business risk and sales growth have no effect on the capital structure. Profitability is able to moderate the effect of asset structure and business risk on capital structure but is unable to moderate the effect of sales growth on capital structure.
Keywords
Full Text:
PDF (Bahasa Indonesia)References
Abdillah, AN, Ikhsan, S, I, dan Mutia. 2018. Factors Affecting Capital Structure of Go Public Manufacturing Companies in BEI ( Indonesia Stock Exchange ) International Journal of. International Journal of Accounting Research 6(1):1–4. doi: 10.4172/2472-114X.1000173.
Almanaseer, S. Radwan. 2019. Determinants of Capital Structure : Evidence from Jordan. Accounting and Finance Research 8(4):186–98. doi: 10.5430/afr.v8n4p186.
Andayani, I. A. K. Trisia, dan K. A. Suardana. 2018. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, dan Struktur Aktiva Pada Struktur Modal. Jurnal Akuntansi 24:370–98.
Ariani, N. K. A. dan N. L. P. Wiagustini. 2017. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Property & Real Estate Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Manajemen 6(6):3168–95.
Ariyani, H. F. , I. Rini, D. Pangestuti, dan S. T. Raharjo. 2018. The Effect Of Asset Structure , Profitability , Company Size , and Company Growth in Capital Structure ( The Study of Manufacturing Companies Listed on the IDX for the Period 2013 - 2017 ). Jurnal Bisnis Strategi 27(2):123–36.
Brigham, E. F. dan J. F. Houston. 2013. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. 11 Buku 2. Jakarta: Salemba Empat.
Buana, F. K. dan M. Khafid. 2018. The Effect of Asset Structure and Business Risk on Capital Structure with Profitability as the Moderating Variable. Accounting Analysis Journal 7(3):200–206. doi: 10.15294/aaj.v7i3.22727.
Cahyani, I. D. dan Y. Isbanah. 2019. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Tangibility, Firm Age, Business Risk, Kebijakan Dividen, dan Sales Growth terhadap Struktur Modal Sektor Properti Real Estate yang terdaftar di BEI periode 2012-2016. Jurnal Ilmu Manajemen 7:124–32.
Chandra, T., M. Ng. dan S. Chandra. 2020. The determinants of capital structure and stock returns ( The kompas 100 index ). Journal of Social and Human Sciences (January 2018).
Dara, S. R. dan Mariah. 2018. Faktor-Faktor yang Memengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Subsektor Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Bisnis 3(3):423–30.
Denziana, A. dan E. D. Yunggo. 2017. Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Perusahaan pada Perusahaan Real Estate and Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015. Jurnal Akuntansi dan Keuangan 8(1).
Dewi, D. dan G. M. Sudiartha. 2017. Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Aset Terhadap Struktur Modal dan Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen 6(4):2222–52.
Dewi, W. dan H. S. Lestari. 2014. Faktor-Faktor Penentu Struktur Modal Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Pemasaran Jasa Volume 7.
Dewiningrat, A. I, dan I. K. Mustanda. 2018. Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Dan Struktur Aset terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana 7(7):246016. doi: 10.24843/EJMUNUD.2018.v07.i07.p02.
Fitriani, A. Mardi, dan S. Indriani. 2014. Pengaruh risiko bisnis dan pajak terhadap struktur modal studi empiris pada perusahaan sektor.” Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis dan Kewirausahaan.
Hartati, M. S. dan H. Mukhibad. 2018. The Influence Of Profitability , Liquidity , Business Risk , Firm Size , and Sales Growth in The Property and Real Estate Companies Listed in the Idx During 2013 - 2016. Accounting Analysis Journal 7(2):103–10. doi: 10.15294/aaj.v7i2.22383.
Husnan, S. dan E. Pudjiastuti. 2015. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Tujuh. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Indah, N., K. Sari, K. Hendra, dan S. Nurlaela. 2018. The Effect Structure of Assets , Liquidity , Firm Size and Profitability of Capital Structure ( Empirical Study on Manufacturing Companies Listed on Indonesia Stock Exchange ). International Conference on Technology, Education, and Social Science 2018, 107–17.
Insiroh, L. 2014. Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Aset dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu Manajemen 2.
Jusrizal, dan A. H. 2017. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal. Vol. 10.
Kur, F. A. dan A. Agbo. 2021. Determinants of capital structure in the Nigerian manufacturing sector. Journal Of Accounting (February).
Mahardika, L. A 2020. 6 Bulan Corona di Indonesia, Derita di Sektor Properti Bertubi-tubi". https://market.bisnis.com/read/20200902/192/1286301/6-bulan-corona-di-indonesia-derita-di-sektor-properti-bertubi-tubi/. diakses 4 Januari 2021
Maryanti, E. 2016. Analisis Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan, dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia 1(2):143–51. doi: 10.23917/reaksi.v1i2.2730.
Matias, F., dan Z. Serrasqueiro. 2016. Are there reliable determinant factors of capital structure decisions? Empirical study of SMEs in different regions of Portugal.” Research in International Business and Finance. doi: 10.1016/j.ribaf.2016.09.014.
Mufidah, I. G. K. A. Ulupui, dan R. Prihatni. 2018. “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Risiko Bisnis Pada Struktur Modal Perusahaan Properti dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia.” Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis dan Kewirausahaan 12 No 2:129–38.
Ningsih, L. 2020. Bertambah panjang, Ini Daftar Emiten Properti dalam Pusaran Pailit. http://wartaekonomi.co.id/berita305147/bertambah-panjang-ini-daftar-emiten-properti-dalam-pusaran-pailit. diakses 4 Januari 2021
Nugroho, A. C. 2019. Ini 10 Saham Paling Buntung pada Desember 2019. http://market.bisnis.com/read/20191219/7/1183151/ini-10-saham-paling-buntung-pada-desember-2019/. diakses 4 Januari 2021
Nur’aini, A., M. W. Endang, dan Y. Chomsatu. 2020. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Likuiditas, Resiko Bisnis, dan Struktur Asset Terhadap Struktur Modal dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Kajian Pendidikan Ekonomi dan Ilmu Ekonomi IV:25–36.
Rakshit, D. 2021. Determinants of corporate capital structure: a study. Journal of Business and Finance (February).
Ridho, M. 2019. Faktor-Faktor yang Memengaruhi Struktur Modal. Jurnal Ekonomi dan Bisnis 22:13–19.
Ridwan, M. dan L. A. Diyani. 2018. “Pengaruh Rasio Keuangan dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham.” Jurnal Bisnis dan Komunikasi 5(1):1–7.
Riyanto, B. 2001. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi 4. Yogyakarta: Bagian Penerbitan FE.
Rustam, M. 2015. Penentuan Struktur Modal Optimal Pada Perusahaan Sektor Properti , Real Estate , dan Kontruksi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Bisnis dan Kewirausahaan 4(1):94–124.
Sahabuddin, Z. A. 2017. Asset Structure Impact on Capital Structure of Capital Market-Listed Firms in Indonesia and Malaysia. Jurnal Keuangan dan Perbankan 21(040):376–86.
Sari, S. D. 2016. Pengaruh Risiko Bisnis, Life Cycle Dan Diversifikasi Terhadap Struktur Modal Serta Hubungannya Dengan Nilai Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan Journal of Theory and Applied Management 9(1):58–77. doi: 10.20473/jmtt.v9i1.2787.
Sjahrial, D. 2007. Manajemen Keuangan. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Srimindarti, C. dan P. Hardiningsih. 2015. Pengaruh struktur asset perusahaan terhadap struktur modal dimoderasi profitabilitas. Jurnal Ilmiah (20).
Sulindawati, N. L. G. E., G. A. Yuniarta, dan I. G. A. Purnamawati. 2017. Manajemen Keuangan: Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Bisnis. Depok: PT RajaGrafindo Persada.
Sutarka, W., dan A. Hanafi. 2018. The Determinants of Capital Structure of Listed Retailing Sector Companies on Indonesia Stock Exchange ( IDX ). Vol. 2.
Suwardjono. 2005. Teori Akuntansi: Perekayasaan Pelaporan Keuangan. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
Suweta, N. M. N. P. Dewi, dan M. R. Dewi. 2016. Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aktiva dan Pertumbuhan Aktiva Terhadap Struktur Modal. Jurnal Manajemen 5(8):5172–99.
Wardani, O. M., dan Subowo. 2020. Factors That Influence Capital Structure With Profitability as A Moderating Variable. Accounting Analysis Journal 9(2):103–4. doi: 10.15294/aaj.v9i2.30541.
Yohanes. 2014. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Non Keuangan Yang Publik. Jurnal Bisnis dan Akuntansi 16(1a):133–48.
DOI: https://doi.org/10.24167/jab.v19i1.3513
Print ISSN : 1412-775X | online ISSN : 2541-5204 JAB Stats