Pengaruh Beta Saham, Likuiditas Saham, Atribut Audit, dan Tata Kelola Perusahaan Terhadap Biaya Modal Ekuitas
Abstract
This study aims to examine the effect of stock beta, stock liquidity, KAP size, industry auditor specialization, board of commissioner independence, and audit committee expertise on cost of equity capital. Cost of equity capital was measured with Capital Assets Pricing Model (CAPM). This research use secondary data and the data was collected using purposive sampling at company that is registeres at Indonesian Stock Exchange 2013-2016. Total of the sample in this research is 800 companies. The test equipment in this research using multiple regression test. The results showed that stock beta, KAP size, and independence of board of commissioner have a positive effect on cost of equity capital. Auditor industry specialization has negative effect on the cost of equity capital. Meanwhile stock liquidity and audit committee's expertise have no effect on cost of equity capital.
Keywords: beta stocks, stock liquidity, audit attributes, good corporate governance, cost of equity capital
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh beta saham, likuditas saham, ukuran KAP, spesialisasi industri auditor, independensi dewan komisaris, dan keahlian komite audit terhadap biaya modal ekuitas. Biaya modal ekuitas diukur menggunakan Capital Assets Pricing Model (CAPM). Penelitian ini menggunakan data sekunder dan pemilihan sampel menggunakan metode purposive sampling pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2016. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 800 perusahaan. Alat uji yang digunakan pada penelitian ini adalah uji regresi berganda. Hasil penelitian menunjukan bahwa beta saham, ukuran KAP, dan independensi dewan komisaris berpengaruh positif terhadap biaya modal ekuitas. Spesialisasi industri auditor berpengaruh negatif terhadap biaya modal ekuitas. Sedangkan likuiditas saham dan keahlian komite audit tidak berpengaruh terhadap biaya modal ekuitas.
Kata kunci: beta saham, likuiditas saham, atribut audit, good corporate governance, biaya modal ekuitas
Keywords
Full Text:
PDFReferences
Akbar, F .N. 2014. Efektivitas Komite Audit Terhadap Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan (Studi Empiris pada Perusahaan Publik yang terindikasi Kesulitan Keuangan Tahun 2010-2012). Skripsi. Universitas Diponegoro, Semarang, Indonesia.
Analisa, Y. 2011. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi. Universitas Diponegoro, Semarang, Indonesia..
Anastasia, Y. 2016. Pengaruh Pengungkapan Sukarela, Beta Saham dan Ukuran Perusahaan terhadap Cost of Equity Capital pada Perusahaan Barang Konsumsi di Indonesia. Skripsi. Universitas Lampung, Bandar Lampung, Indonesia .
Ariyani, M., dan Y. W. Nugrahanti. 2012. Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responbility terhadap Cost Of Equity Perusahaan. Skripsi. Universitas Kristen Satya Wacana, Salatiga, Indonesia.
Ashidiqi, M. L. 2013. Pengaruh Manajemen Laba, Risiko Beta, dan Ukuran Perusahaan terhadap Biaya Modal Ekuitas Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011. Skripsi. Universitas Negeri Yogyakarta, Yogyakarta, Indonesia.
Butar Butar, S. 2007. Modul Statistik dan Aplikasi SPSS. Semarang: Fakultas Ekonomi Unika Soegijapranata.
Butar Butar, S. 2014. Reputasi Auditor, Karakteristik Dewan Komisaris, Dan Keinformatifan Laba. Jurnal Akuntansi Bisnis 13 (2): 25-43.
Chairunnisa, D. 2014. Pengaruh Good Corporate Governance dan Asimetri Informasi terhadap Cost of Equity Capital Equity Capital. Skripsi. Universitas Jember, Jember, Indonesia.
Desiliani. 2014. Pengaruh Ukuran Kantor Akuntan Publik, Spesialisasi Industri Auditor dan Audit Tenure Pada Biaya Modal. Skripsi. Universitas Diponegoro, Semarang, Indonesia.
Desiliani, N, dan W. Meiranto. 2015. Spesialisasi Industri Auditor dan Audit Tenure pada Biaya Modal Ekuitas (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010 – 2012). Diponegoro Journal of Accounting 4(1): 1–8.
Dewi, L., M. Wahyuni., dan E. Sujana. 2017. Manajemen Laba dan Beta Saham terhadap Cost of Equity Capital (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar Di BEI). e-Journal Universitas Pendidikan Ganesha 7(1).
Efrina, M., dan Faisal. 2017. Pengaruh Kualitas Laba dan Likuiditas Saham terhadap Biaya Modal Ekuitas pada Perusahaan. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen 1(2): 134–53.
Eliza. 2013. Hubungan Nilai Intrinsik Suatu Saham Terhadap Harga Pasar Saham tersebut. Skripsi. Sekolah Tinggi Perpajakan Indonesia (STPI), Jakarta, Indonesia.
Fahdiansyah, R. 2016. The Influence of Voluntary Disclosure, Asymmetri Information, Stock Risk, Firm Size and Institutional Ownership towards Cost of Capital (COC). Jurnal Aplikasi Manajemen (66): 387–97.
Fard, S. F. H. 2017. The Relationship between Information Asymmetry and Stock Liquidity and Cost of Equity Capital of Companies Listed on the Tehran Stock Exchange. Palma Journal (16): 34–39.
Ferdian, R. 2012. Pengaruh Likuiditas Saham dan Return On Equity (ROE) Perusahaan terhadap Tingkat Pengembalian Saham (Studi Pada Perusahaan yang berada pada Index LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2009-2011). Skripsi. Universitas Widyatama, Bandung, Indonesia.
Fernando, G. D., A. M. Meguid., dan R. J. Elder. 2010. Audit Quality Attributes, Client Size and Cost of Equity Capital. Review of Accounting and Finance 9(4): 363–81.
Fiatmoko, A. L. 2015. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Ukuran KAP, Laba/Rugi Operasi dan Opini Audit terhadap Audit Delay pada Perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI Tahun 2010-2012. Skripsi. Universitas Negeri Semarang, Semarang, Indonesia.
Ghozali, Imam. 2006. Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Handayani, A. 2017. Analisis Pengaruh Kepemilikan Keluarga, Diversitas Dewan Komisaris, Manajemen Laba, Kualitas Laba, Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional dan Reputasi Auditor terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi. Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang, Indonesia.
Hermawan, M. 2016. The Influence of Audit Quality on Cost of Equity Capital : Evidence From Indonesia. Skripsi. Binus University International, Jakarta, Indonesia.
Herusetya, A. 2012. Dapatkah Kualitas Audit Mengurangi Biaya Modal Ekuitas Ex Ante ?. Skripsi. Universitas Pelita Harapan, Jakarta, Indonesia.
Houqe, N., K. Ahmed., dan T. Zijl. 2015. Quality and Cost of Equity Capital : Evidence from India. Working Paper, Victoria University of Wellington, Wellington, New Zealand.
Hutapea, H. D. 2010. Pengaruh Beta Saham dan Return Saham terhadap Biaya Modal Ekuitas (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Skripsi. Universitas HKBP Nommensen, Medan, Indonesia
Imran, A. 2012. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pengungkapan Sukarela dan Manajemen Laba terhadap Cost of Equity Capital (Studi Empiris Pada Perusahaan Food and Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Skripsi. Politeknik Negeri Lhokseumawe, Nanggroe Aceh Darusssalam, Indonesia.
Jogiyanto. 2013. Metodologi Penelitian Bisnis : Salah Kaprah dan Pengalaman-Pengalaman. Yogyakarta : BPFE.
Joni., dan Lina. 2010. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal. Jurnal Bisnis dan Akuntansi 12 (2): 81–96.
Khanmohammadi, M. H., dan A. A. Arbabian. 2014. The Relationship between Auditor’s Attributes and Cost of Capital in Iran Capital Market. Academic Journal of Accounting and Economics Researches 3 (2): 204–15.
Khemakhem, H., dan A. Naciri. 2015. Do Board and Audit Committee Characteristics Affect Firm’s Cost of Equity Capital ? Journal of Business and Management 4 (2): 1–18.
Kirana, P. 2013. Pengaruh Kualitas Audit terhadap Cost of Equity Capital (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011). Skripsi. Universitas Diponegoro, Semarang, Indonesia.
Kurniawati, Z., dan Marfuah. 2014. Pengaruh Penerapan Corporate Governance terhadap Biaya Ekuitas dan Biaya Utang pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal Bisnis dan Ekonomi 2 (5): 195–206.
Muhammad, R. 2014. Pengaruh Kualitas Audit, Kondisi Keuangan Perusahaan, Opini Audit Tahun Sebelumnya, Pertumbuhan Perusahaan terhadap Opini Audit Going Concern pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Universitas Sumatera Utara, Medan, Indonesia.
Mukminin, L. S. 2010. Pengaruh Audit Operasional terhadap Kinerja Non Keuangan dengan Audit atas Persediaan sebagai Variabel Intervening. Skripsi. Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah, Jakarta, Indonesia.
Murniati, MP., Vena, P., SD.Ayu., Agnes, A., Yusni,W., Ranto, S. 2013. Alat-Alat Pengujian Hipotesis. Semarang: Unika Soegijapranata Semarang.
Komite Nasional Kebijakan Governance. (2002). "Pedoman Pembentukan Komite Audit Yang Efektif". Jakarta. Divisi Penerbitan KNKG.
Nasution, B. A. 2009. Pengaruh Struktur Modal, Biaya Ekuitas (Cost of Equity) dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Klasifikasi Perusahaan Moderating pada Perusahaan Lembaga Keuangan yang terdaftar di BEI. Skripsi. Universitas Sumatera Utara, Medan, Indonesia.
Ningsih, R. D., dan N. E. Ariani. 2016. Pengaruh Asimetri Informasi, Pengungkapan Modal Intelektual, dan Kualitas Audit terhadap Biaya Modal Ekuitas (Studi pada Perusahaan LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen 1(1) : 149 - 157.
Novade, D. 2015. Pengaruh Efektivitas Komite Audit terhadap Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan (Studi Empiris pada Perusahaan Non Keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013). Skripsi. Universitas Diponegoro, Semarang, Indonesia.
Nurfadilla, S. A. 2016. Analisis Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Gender Diversity, Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Manajerial terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan yang terdaftar di Indonesia Sharia Stock Index Periode 2012 – 2014). Skripsi. Universitas Diponegoro, Semarang, Indonesia.
Nurjanah, Y., dan S. I Rosita. 2008. Pengaruh Beta Saham Terhadap Tingkat Imbal Hasil Saham Studi Kasus pada Perusahaan yang Listing di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Kesatuan 10(2) : 81- 86.
Otoritas Jasa Keuangan. (2015). “Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit”. Jakarta : Divisi Penerbitan OJK.
Oktarina, A. 2014. Pengaruh Akuntabilitas dan Pengalaman Kerja terhadap Pemberian Pendapat Auditor pada Kantor Akuntan Publik Di Palembang. Skripsi. Politeknik Negeri Sriwijaya, Palembang, Indonesia.
Palmrose, Z. 1988. Analysis of auditor litigation and audit service quality. The Accounting Review 63: 55−73.
Prastiti, A., dan W. Meiranto. 2013. Pengaruh Karakteristik Dewan Komisaris dan Komite Audit terhadap Manajemen Laba. Diponegoro Journal of Accounting 2 (4): 1–12.
Pujiningsih, A. I. 2011. Pengaruh Struktur Kepemilikan Ukuran Perusahaan, Praktik Corporate Governance dan Kompensasi Bonus terhadap Manajemen Laba. Skripsi. Universitas Diponegoro, Semarang, Indonesia.
Purwaningtias, M. H., dan Surifah. 2015. Pengaruh Manajemen Laba Akrual terhadap Biaya Modal Ekuitas Ekuitas pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013. Seminar Nasional. Purwokerto, 26 September 2015.
Puteri, P .A. 2012. Analisis Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS) dan Mekanisme Corporate Governance terhadap Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Skripsi. Universitas Diponegoro, Semarang, Indonesia.
Putra, H. B. D. 2016. Analisis Pengaruh Manajemen Laba Riil, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas Saham terhadap Cost of Equity Capital pada Perusahaan Go Public yang Tergabung dalam Indeks LQ45 dan JII. Skripsi. Universitas Muhammadiyah Surakarta, Surakarta, Indonesia.
Putri, B. W. 2012. Penentuan Kualitas Audit Berdasarkan Ukuran Kantor Akuntan Publik dan Biaya Audit. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi 1(4) : 60 -64.
Putri, E. 2013. Pengaruh Luas Pengungkapan Sukarela terhadap Biaya Modal dengan Asimetri Informasi sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI). Skripsi. Universitas Negeri Padang, Padang, Indonesia.
Qoriah, Y. 2014. Pengaruh Likuiditas Saham dan Return On Equity (ROE) terhadap Return Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Indeks LQ45 Periode 2011-2014 di Bursa Efek Indonesia). Skripsi. Universitas Komputer Indonesia, Bandung, Indonesia.
Rahadian, A., P. B. Hadiprajitno., dan Soedharto. 2014. Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Struktur Modal Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2010-2012). Diponegoro Journal of Accounting 3 (2) : 1–12.
Riniati, K. 2015. Pengaruh Komisaris Independen dan Komite Audit terhadap Kinerja Perusahaan (Perusahaan yang Terdaftar di BEI 2011- 2013). Skripsi. Universitas Negeri Yogyakarta, Yogyakarta, Indonesia.
Rosita, S. 2016. Pengaruh Good Corporate Governance dan Manajemen Laba terhadap Biaya Ekuitas (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Tahun 2011- 2015). Skripsi. Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga, Yogyakarta, Indonesia.
Sanjaya, F. B. 2017. Pengaruh Auditor Spesialisasi Industri, Ukuran KAP, Audit Tenure, Kepemilikan Keluarga, dan Kualitas Laba terhadap Cost of Equity. Skripsi. Universitas Soegijapranata, Semarang, Indonesia.
Sari, I. C., dan V. Diyanty. 2014. Pengaruh Efektifitas Dewan Komisaris dan Pengendali Keluarga terhadap Biaya Ekuitas. Skripsi. Universitas Indonesia, Jakarta, Indonesia.
Sari, P. A. 2009. Pengaruh Corporate Governance Mechanisms terhadap Cost of Equity Capital. Skripsi. Universitas Sebelas Maret, Surakarta, Indonesia.
Setiawan, J. A. 2013. Pengaruh Kualitas Audit terhadap Manajemen Laba dan Biaya Modal. Skripsi. Universitas Diponegoro, Semarang, Indonesia.
Suparno, D. P., dan E. Kiswara. 2013. Analisis Hubungan antara Atribut Kualitas Audit dengan Biaya Ekuitas Modal (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011). Diponegoro Journal of Accounting 2 (3) : 1–7.
Susanti. 2012. Pengaruh Manajemen Laba terhadap Biaya Modal Ekuitas dengan Size sebagai Variabel Kontrol pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2009. Skripsi. Universitas Kristen Satya Wacana, Salatiga, Indonesia.
Tarjo. 2010a. Mekanisme Tata Kelola Korporat : Mampukah Menurunkan Cost of Equity Capital ? Jurnal Akuntansi 6(1): 47–59.
———. 2010b. Pengaruh Struktur Kepemilikan dalam Mekanisme Corporate Governance Terhadap Cost of Equity Capital. Jurnal Investasi 1(1): 89–104.
Wardani, F. 2015. Pengaruh Efektivitas Komite Audit, Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Kualitas Laporan Keuangan. Skripsi. UIN Syarif Hidayatullah, Jakarta, Indonesia.
Winarto, Y. 2010. Analisis Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba dan Mekanisme Good Corporate Governance terhadap Biaya Modal Ekuitas pada Perusahaan di BEI sebagai Peserta dan Non Peserta Corporate Governance Perception Index (CGPI). Skripsi. Unika Soegijapranata, Semarang, Indonesia.
Wulansari, F. 2012. Pengaruh Ukuran KAP dan Opini Audit terhadap Audit Delay (Studi Kasus pada Kantor Akuntan Publik di Wilayah Bandung). Skripsi. Universitas Komputer Indonesia, Bandung, Indonesia.
Yanesari, A. M. 2012. Audit Quality and Corporate Cost of Capital : An Iranian Perspective. Archives Den Sciences. 65(8): 17–27.
Zulfikar, A. A. A. 2016. Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Mekanisme Corporate Governance terhadap Cost of Equity Perusahaan pada Perusahaan yang terdaftar Di Jakarta Islamic Index Periode 2011-2014. Skripsi. Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga, Yogyakarta, Indonesia.
DOI: https://doi.org/10.24167/jab.v16i2.2251
Print ISSN : 1412-775X | online ISSN : 2541-5204 JAB Stats